，提供从 IP 授权、芯片设计到量产的一站式服务，覆盖 AI、数据中心、汽车电子、物联网等领域，是 AI 算力芯片产业链的核心环节（“IP + 设计” 双轮驱动）。

　　，数据处理领域订单占比超 50%，单季度新签订单三次突破历史新高，四季度环比 + 70.17%。

　　（环比 + 54.45%），连续九个季度保持高位，其中量产业务订单超 30 亿元，

　　2025 年营收大幅增长，亏损明显收窄，量产业务收入同比 + 73.98%，数据处理领域收入同比 + 95%（收入占比约 34%），成为核心增长引擎。

　　（可扩展高性能计算 IP）直接切入云侧 AI 芯片设计，已与多家领先 AI 计算客户深度合作。

　　适配数据中心芯片升级，数据处理领域收入同比 + 95%，成为业绩核心增量。

　　已获 91 家客户 140 多款芯片采用，出货量近 2 亿颗，覆盖多场景端侧 AI 应用，打开第二增长曲线。

　　等全品类 IP 库，其中 NPU、VPU、GPGPU 等 AI 相关 IP 全球领先，性能对标 ARM、Synopsys 等国际巨头，已实现批量供货，客户粘性强。

　　：一站式芯片定制服务（从架构设计到流片量产），覆盖 7nm/5nm 先进工艺，适配 AI 芯片高算力、低功耗需求，已为多家头部客户定制 AI 芯片，技术壁垒高、客户转换成本大。

　　：绑定全球 AI / 芯片头部客户（如英伟达、AMD、英特尔、国内云厂商、芯片设计公司），订单稳定性强，市占率持续提升，是 AI 算力芯片产业链的 “核心供应商”。

　　量产业务收入确认，叠加 IP 授权业务（高毛利、轻资产），2026 年营收有望同比 + 50% 以上。

　　：AI 算力相关订单占比超 73%，数据处理领域订单占比超 50%，高毛利的 AI / 数据处理业务占比提升，带动整体毛利率上行（2025 年毛利率已逐步修复），业绩弹性大于营收弹性。

　　头部晶圆厂深度合作，先进工艺产能优先保障，解决 AI 芯片流片 “卡脖子” 问题，确保订单顺利交付。

　　：50.75 亿元在手订单逐步转化，量产业务收入持续高增，IP 授权业务（高毛利）占比提升，2026 年营收预计突破

　　：AI / 数据处理业务毛利率高于传统业务（如消费电子），随着高毛利业务占比提升，整体毛利率有望从 2025 年的

　　：持续切入英伟达、AMD 等国际 AI 芯片巨头供应链，国内云厂商（阿里、腾讯、百度）AI 芯片定制订单持续放量，订单结构进一步优化。

　　（二）中长期（2027-2028 年）：AI 算力 + 汽车电子 + 物联网，三大赛道共振

　　：大模型持续迭代，AI 服务器、数据中心芯片需求长期高增，芯原股份作为 IP + 设计龙头，充分受益于 AI 算力 “黄金十年”，市占率有望从当前

　　：智能驾驶、车规级 AI 芯片需求爆发，公司车规级 IP（如 NPU、ISP）已通过 AEC-Q100 认证，切入特斯拉、比亚迪等头部车企供应链，汽车电子业务收入占比有望从 2025 年的

　　：边缘 AI、工业互联网芯片需求增长，公司低功耗 IP 适配物联网场景，物联网业务成为新的增长极。

　　春运返程的列车里，一位穿金色连衣裙的女乘客唱了首《山外处处是高楼》，瞬间让整节车厢的打工人红了眼。有多少人像歌里唱的那样，拎着行囊离开老家，一头扎进大城市的钢筋森林。在车来车往的路口奔波，偶尔抬头，却看不到家乡夜空的星星。

　　浴室的水声浴室的门紧闭着，里面传来持续的水流声，淅淅沥沥，像是永远也不会停止。我站在门外，第三次看表——六点四十七分，父亲进去已经一小时零七分钟。“林小姐，您父亲洗澡是要久一些的。”张阿姨的声音从厨房传来，伴随着炒菜的滋滋声，“中风病人动作慢，不能催。

　　深夜十一点半，陈默盯着银行APP的余额变动通知，手指在屏幕上悬停了整整三分钟。页面最底端那条刚刷新的记录写着:“薪资入账，8724.56元”，和上个月、上上个月、过去十二个月里的任何一天都没有区别。

　　刚到北京，他没先见中方官员，反而先去参加了旅华韩侨的座谈会，当场就放了软话，说韩中关系全面恢复是本届政府最重大的外交成就，要尽最大努力加强双方沟通合作。

　　手机屏幕亮起的瞬间，我看见弟弟穿着新郎礼服的照片，背景是我们家那个老小区门口，红色喜字贴满了整栋楼。

　　这不是狙击步枪的有效射程，而是一辆重达71吨的英国主战坦克在乌克兰战场上一次实战击中俄军步兵战车的距离。它是英国迄今为止最先进的陆地战斗平台，也是这场战争中最受关注、争议最多的西方武器之一。

　　早上九点十七分，我像往常一样推开公司厚重的玻璃门。电梯壁如镜，映出我略显疲惫的面容——三十二岁，在这家互联网公司担任运营总监五年，黑眼圈是努力的勋章，眼角的细纹是无数个加班的见证。

　　手机凯云官网在床头柜上震动第三遍的时候，宋远帆才从深沉的睡眠中挣扎出一丝意识。他摸索着抓过手机，眯着眼看向屏幕。凌晨三点零七分。来电显示：沈总。宋远帆的睡意瞬间消散了一半。他盯着屏幕上那个名字看了三秒钟，深吸一口气，按下了接听键。“喂，沈总？

　　在很多人的眼中，男人就应该在外面打拼挣钱。至于说做家务做饭，那是老婆的分内之事，与男人无关。但是我不这么看，自己动手丰衣足食，有什么不好？关键是男人在外面挣不到钱的时候，或者妻子在外面又能挣到钱，这个时候男人不做家务谁做？今天早上就我一个人吃饭。

　　裸K进场超级兵，不慌不忙等风停⚖️ ​轻仓试错尖兵路，慢步稳赢才是酷✅ 专注个股深挖分析 定期分享行业动态、最新趋势 欢迎评论区留言讨论