预测，Gen AI和Agentic AI的训练和推理工作负载不断增长，推动了数据中心对人工智能半导体的需求。边缘设备中专用人工智能处理核心的采用将进一步增加需求。到2029年，人工智能处理半导体收入将达到4385亿美元，五年复合年增长率（

　　大幅增长的需求，给GPU厂商带来了巨大的机遇。尤其在国内市场，受到国际竞争态势的影响，本土GPU厂商的机会大增。随着这次冲刺港股，天数智芯加入了国产GPU发展新浪潮。

　　关于谁是天数智芯？相信不用多言。但如果你对本土GPU的发展历程有所了解，你就会知道，除了是国产通用GPU的一股重要力量以外，天数智芯还有另一个重要身份：国内首家做通用GPU的芯片企业。

　　从相关资料可以看到，天数智芯的成立最早可以追溯到2015年。虽然现在广为人知的人工智能和大模型浪潮是在ChatGPT于2022年11月底横空出世之后被点燃的。但其实自DeepMind旗下的AlphaGo在2015年以压倒性优势打败职业围棋选手Fan Hui以来，人工智能就成为了热点，就连缔造ChatGPT的OpenAI也是在当年成立的。

　　之后十年，人工智能和大模型大红大紫，市场对通用GPU的需求狂飙。由此可见，天数智芯团队的先见之明。而在过去这些年的发展中，拥有先发优势的天数智芯在发展过程中也创下了多项 “零的突破”，在本土通用GPU树立了坚实行业标杆。

　　据介绍，天数智芯的通用 GPU 产品主要分为两大系列：天垓系列作为旗舰训练专用产品线，是国内首款实现量产的通用 GPU 产品，专为 AI 模型训练打造，搭载先进计算核心与优化的多卡集群架构；智铠系列作为国内首款推理专用通用 GPU 产品，强化了整数计算单元并优化了数据通路，可高效适配各类推理部署场景。两条产品线协同发力，实现 AI 计算从复杂模型开发到高效生产部署的全链路覆盖。

　　2021 年推出第一代训练系列天垓 Gen 1 并实现量产交付；2022 年推出第一及第二代推理通用系列智铠 Gen 1 及智铠 Gen 1X，成为中国唯一拥有云边结合、训推组合完整通用算力系统的提供商，奠定行业领导者地位；2023 年推出第二代训练系列天垓 Gen 2 并量产；2024 年发布第三代训练系列天垓 Gen 3，依托架构迭代与软件栈优化，计算性能不断提升，兼容性与场景适应能力持续增强。

　　截至 2025 年 6 月 30 日，天数智芯已向各行业超 290 家客户交付逾 5.2 万片通用 GPU 产品，在金融服务、医疗保健、交通运输等关键任务领域完成超 900 次部署应用，同时为制造业、零售业的数字化转型，以及基础研究、教育计算等场景提供强劲算力支撑，覆盖 20 多个行业，是国内经过最广泛行业验证的解决方案之一。

　　全球知名咨询机构弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）权威报告也指出，2024 年按收入口径统计，天数智芯已成功跻身中国通用 GPU 市场五大核心参与者之列，市场份额位居国内前三。其中，训练型通用 GPU 产品位列国内同类型产品市场份额第三，推理型 GPU 产品位列国内同类型产品市场份额第二，充分彰显公司在细分领域的竞争优势。

　　具体到业绩增长方面，随着AI应用场景的快速拓展及市场需求的激增，公司收入呈现显著上升趋势。2022 年、2023 年及 2024 年的收入分别为人民币 1.894 亿元、2.890 亿元和 5.395 亿元，复合年增长率高达 68.8%；截至 2025 年 6 月 30 日止六个月，营收达人民币 3.243 亿元，较截至 2024 年 6 月 30 日止六个月的人民币 1.974 亿元增长 64.2%，充分印证了公司的技术领先地位与产品核心竞争力。

　　在笔者看来，除了公司领先芯片外，过去多年里在软硬件以及生态上的投入，也是推动天数智芯走到今天的关键因素。

　　众所周知，英伟达能成为人工智能GPU领域的绝对龙头，除了因为拥有领先的GPU硬件外，公司在CUDA和系统上的投入，也是他们能够获得客户认可的重要原因。无论是早期的HGX、DGX产品，还是后来的NVL72，或者是面向未来的NVL 576，都足以体现公司在这方面的实力。

　　从一众GPU厂商的发展轨迹来看，是否具备这种系统整合能力，也是GPU厂商能否在市场上争到一席之地的原因之一，这也正是天数智芯过去几年的工作重点。天数智芯也透露，公司一直以来坚持软硬件协同设计与优化的战略，进而构建了从芯片、板卡到驱动、开发框架的一体化解决方案，打造起完整的全栈技术能力。

　　在硬件层面，天数智芯的核心产品涵盖通用 GPU 芯片、加速卡、专用服务器及算力集群，整合多片通用 GPU 的协同计算能力，支持 PCIe Gen5、OAM 等国际标准接口，兼容 x86、ARM及 RISC-V 架构，可与各类硬件设备无缝对接。在软件层面，自研专属软件栈，实现硬件性能的最大化释放，同时保障产品的广泛兼容性与便捷部署特性。

　　受惠于这种软硬件一体化的布局，天数智芯形成了独特的系统级优势：一方面，通过软硬件深度协同优化，产品性能与能效得到精准调校，能够更好地满足 AI 计算的复杂需求；另一方面，一体化设计显著降低了用户的开发与部署复杂度，实现开箱即用的顺畅体验，让客户无需关注底层技术细节，即可快速应用于实际业务场景。

　　来到生态兼容方面，天数智芯的产品已与众多合作伙伴完成兼容性认证，软件栈针对主流 AI 框架与推理引擎进行专项优化，驱动程序支持多种主流操作系统，确保客户现有系统与天数智芯的产品及解决方案能够无缝衔接。

　　为推动国产通用 GPU 的普及与应用，天数智芯高度重视产品的迁移适配便利性。通过软硬件协同优化，公司产品实现了与国内主流软件的无痛迁移适配，客户仅需对现有代码进行少量修改，即可快速切换至天数智芯的产品体系，大幅降低了客户的迁移成本与应用门槛。这种低迁移成本的特性，加速了国产通用 GPU 的替代进程，有助于公司在市场竞争中抢占先机。

　　基于这种全栈实力，天数智芯根据客户差异化需求，提供了定制化产品与解决方案，用灵活的市场策略为客户服务。据介绍，天数智芯的交付模式主要分为两大类型：一是产品销售，核心提供通用 GPU 加速卡，同时可根据客户需求供应独立通用 GPU 芯片；二是解决方案部署，与客户深度协作，量身设计并落地定制化部署方案，确保与客户现有基础设施及应用程序高度兼容。在销售与研发团队的紧密协同支撑下，天数智芯的这种 “产品 + 方案” 的双轨模式，不但能高效满足不同市场的差异化需求，还能持续提升客户满意度。

　　此外，天数智芯还积极Kaiyun官方入口参与行业标准制定，推动生态体系的标准化与规范化，为客户提供更稳定、可靠的应用环境。

　　如上所述，公司拥有很深厚的技术积累。能达成这样的成就，与公司过去多年在研发和技术上的持续投入有着莫大的关系。

　　资料显示，截至 2025 年 6 月 30 日，天数智芯拥有超 480 人的专业研发团队，核心研发人员均具备在全球头部半导体企业积累的深厚经验，核心部门管理人员更拥有逾 20 年行业深耕履历，超三分之一的研发人员在芯片设计及通用 GPU软件开发领域拥有 10 年以上实践经验。

　　与此同时，天数智芯过去多年里还始终保持高强度研发投入，例如在2022 年、2023 年、2024 年，公司的研发开支分别达人民币 4.566 亿元、6.159 亿元、7.728 亿元，分别占各年度总营收的 241.1%、213.1%、143.2%；截至 2024 年 6 月 30 日、2025 年 6 月 30 日止六个月，研发开支分别为 3.337 亿元、4.515 亿元，占同期总营收的 169.0% 及 139.2%。

　　在这些投入加持下，拥有扎实技术团队的天数智芯打造了架构创新、性能优化的先进通用 GPU 产品，实现软硬件深度集成与广泛兼容。公司同时还投入到新产品及解决方案的研发，以及现有产品的迭代优化，为公司技术领先性提供坚实保障。

　　回看天数智芯的这些年发展，包括红杉中国、元禾基金、星纳赫资本等知名投资方的入局，充分体现了资本市场对他们技术实力与发展前景的认可，公司也的确取得了卓越的成绩。现在，乘着登陆港股的新契机，天数智芯定下了下一阶段的宏伟目标。

　　12月30日，天数智芯（9903:HK）正式启动招股。每股招股价144.6港元，据日前发布的文件显示，天数智芯将募资37亿港元，投入到公司通用GPU芯片及加速卡的研发及商业化中去。与此同时，公司还将在软件栈和AI算力解决方案上持续投入，以打造更适合未来需求的解决方案。

　　正是这些辉煌的过去和远大的规划，让天数智芯在港股市场获得了中兴通讯（香港）、XN Mountain、Wind Sabre Fund SPC、UBS AM Singapore、华胜天成（香港）、Qin WanOCM、Ocean Fine Industrial、华泰场外掉期— 衡信基金管理、第四范式、安擎国际、Duckling Fund、DeepRoot Alpha、汇添富（香港）、中国东方国际、华夏基金（香港）、芯鑫控股以及明山资本等一众基石投资者的认可。

　　天数智芯也强调，展望未来，公司将持续聚焦通用计算核心能力，紧跟前沿技术趋势，推进下一代天垓、智铠产品的研发进程，进一步提升产品性能与能效；同时，公司还将扩大市场开拓力度，深化与现有行业客户的合作，拓展更多新兴应用场景与潜在客户；在生态建设上，天数智芯也将继续加强与产业链上下游合作伙伴的协同，推动国产算力生态的持续完善；在国际化布局上，在深耕国内市场的同时，凭借自身技术底蕴与产品潜力，积极参与全球市场竞争，以自主创新的实力参与更广阔的技术浪潮，成长路径清晰而坚定。返回搜狐，查看更多